중국 동방항공(상해거래소 600115)

신형 여객기 에어버스 A330 대량 구매, 새 비행기로 이미지 쇄신 및 국제선 강화 

 

동방항공은 최근 에어버스사로부터 50번째 A330기종을 인도받았습니다. 추가로 주문한 15대를 포함하면 동방항공은 세계에서 A330기종을 가장 많이 운항하는 항공사가 되었습니다.

 

운항과 경영 효율을 높이기 위해 동방항공은 몇 년 동안 낡은 비행기를 새 비행기로 교체하고, 운항 비행기의 종류도 대폭 줄이고 있습니다.

 

중국의 11차 5개년 경제개발계획 기간(2006~2010년) 동방항공이 보유하고 있는 비행기의 기종은 22개에 달했다. 지나치게 많은 기종을 운영하는 것이 규모의 경영 실현과 효율성 제고를 저해한다고 판단하여, 과감하게 기종을 줄여나가고 있습니다.

 

동방항공이 A330을 대량 구매하였고, 새 비행기 보강에 주력하는 또 다른 목적은 국제노선 강화하고 있습니다. 동방항공에 최근 인도된 50번째 A330기종은 곧 상하이-캐나다 토론토, 상하이-미국 오클랜드 노선에 투입할 예정입니다. 2018년 A330 15대를 전부 인도받으면, 동방항공의 국제노선의 진용은 더욱 강화될 전망입니다.

 

특히, 한국·일본 및 동남아에 집중된 기존의 국제노선을 미주와 유럽 등 원거리 노선도 대폭 확대할 계획입니다. 원거리 국제노선 확충은 중국 항공업계의 전반적 추세입니다. 저가항공사의 파상공세에 국내선과 근거리 국제노선의 경쟁이 치열해지면서, 각 항공사가 먼 나라로 눈을 돌리고 있습니다. 여기에 중국인의 해외관광 수요가 급증하면서 원거리 국제노선이 수익성을 높일 수 있는 전략 상품으로 주목을 받고 있습니다. 동방항공은 이른바 ′태평양 프로젝트′로 국제노선 서비스를 강화하고 있습니다. 뉴욕·로스앤젤레스·하와이의 취항을 늘리고, 시카고· 런던과 파리 등 유럽 노선도 보강할 계획입니다. 국제노선 여객 수송량과 매출액에서 동방항공은 중국 항공사 가운데서 1위를 유지하고 있습니다

 

델타 항공과 전략적 제휴, 대고객 서비스 품질 제고 기대

 

항공기 교체와 기종 재정비 등 하드웨어 부문의 개선은 빠르게 진행되고 있지만, 동방항공이 세계적 항공사로 발돋움하기 위해선 서비스·브랜드 이미지·인터넷 시스템 강화 등 소프트웨어 분야의 재정비도 시급합니다 해외 시장에서도 중국 항공사는 ′싼 맛′에 이용하는 비행기라는 인식이 강한 것도 사실입니다. 이 같은 문제 해결을 위해 동방항공은 과감한 외자유치를 추진했습니다. 미국 델타항공은 7월 동방항공 지분 3.55%를 인수해 중국 국영 항공사 최초의 외자 주주가 되었습니다. 델타항공과 동방항공은 전략적 제휴를 체결하고, 모객·시장개발·노선 구축 등 다방면에서 협력하기로 합의했습니다.

 

델타항공과의 제휴는 동방항공의 서비스 품질 제고에 결정적 도움을 줄 것으로 기대됩니다. 델타항공은 자산 기준 아메리칸항공 다음의 2대 항공사이자, 11개 스카이팀 회원사의 주축으로 64개국 334개 도시를 취항합니다.

 

선진 항공사와의 협력을 통해 동방항공은 서비스 품질과 경영 기법 등 취약 분야 보완과 원거리 국제노선 경쟁력 강화를 노리고 있습니다. 현재까지는 미국과 중국·한국·일본을 오가는 노선 중에서 미국-일본의 취항수가 압도적으로 많습니다. 인천공항과 미주 취항 노선 역시 상하이 푸둥공항과 베이징수도 공항을 앞섭니다. 그러나 동방항공과 델타항공이 손을 잡으면서 중국과 미국을 취항하는 항공편은 급증할 전망입니다.

 

동방항공과 델타항공의 협력은 주변국인 한국의 인천과 일본 공항에도 적잖은 충격을 줄 수 있습니다. 두 회사의 협력으로 동방항공의 모항인 상하이 푸둥(浦東)공항의 영향력도 확대될 것이기 때문입니다.

당장 일본 나리타 공항은 델타항공의 아시아 허브 지역 지위를 상하이 푸둥공항에 빼앗길 것을 우려하게 됐고, 푸둥공항의 비상은 아시아 허브 공항을 목표로 하는 인천공항에도 위협적입니다.

 

동방항공과 델타항공은 이미 몇 년 전부터 협력을 강화해오고 있습니다. 일례로, 두 항공사를 이용하는 승객이 상하이 푸둥공항에서 편리하게 환승할 수 있도록 수속과 절차를 간소화하는데 총력을 기울이고 있습니다.

 

그 결과 동방항공의 상하이 푸둥공항 환승객수는 2014년 연인원 200만 명을 돌파했습니다. 동시에 지난해 동방항공의 한 달 평균 환승객수는 19만 명으로 1년 만에 최고치를 기록했습니다.

 

반면 인천공항의 환승객수는 2013년 상반기 458만 명에서 올해 같은 기간 438만 명으로 감소했습니다. 2010년부터 지난해까지 인천공항의 환승률은 0.3% 증가한데 그친 것으로 집계되었습니다. 허브 공항 구축을 위해 막대한 정부 자금이 인천공항에 지원되고 있지만, 환승 실적은 부진한 상황입니다. 아직까지는 환승객수에서 인천공항이 푸둥공항을 훨씬 앞서고 있지만, 증가율에서는 크게 뒤쳐집니다.

 

푸둥공항은 동방항공의 부상, 상하이자유무역지대 건설, 상하이디즈니랜드 개장에 힘입어 앞으로 이용객 수가 큰 폭으로 늘어날 것으로 기대하고 있습니다.

 

동방항공은 델타항공과 함께 북미시장을 집중 공략하는 한편 중국 정부의 최대 국책사업인 일대일로(一帶一路, 육해상 실크로드 경제벨트) 연계 지역의 취항 노선을 확충할 계획입니다. 상하이 푸둥공항의 아시아 허브 지역 지위가 공고해지면, 중국 중소도시와 외국의 직항노선도 확대할 예정입니다.

 

 

올해 상반기 순이익 큰 폭 증가, 유망주로 주목

 

성장 가능성과 실적 개선으로 동방항공(600115 상해)은 주식시장에서도 새롭게 주목을 받고 있습니다. 인민망에 따르면, 동방항공은 올해 상반기 A주 상장사 중 최고의 순이익 상승률을 기록했습니다.

 

동방항공의 상반기 순이익 규모는 35억 6500만 위안(약 6700억 원)으로, 지난해 같은 기간보다 236.6배가 늘었다. 3000여 개 A주 상장사 중 최고 수준입니다.

 

동방항공의 순이익 급증은 ▲ 국제유가 하락에 따른 원가절감 ▲ 중국인의 소비 수준 향상  ▲ 해외 여행 수요 급증에 따른 것으로 풀이된다.

 

실적 증가와 함께 주가도 큰 폭으로 올랐다. 올해 들어서 주가 상승률은 63.51%에 달한다. 상반기 순이익 증가율 2위를 차지한 중강국제(中綱國際)의 주가 상승률 19.74% 보다 3배나 높은 수치입니다.

 

15개 중국 기관투자자가 작성한 동방항공 실적 전망 보고서를 종합한 결과 2015년 동방항공의 순이익은 77억 3900만 위안에 달해, 연간 순이익 증가율이 전년 대비 126.47%를 기록할 전망입니다.

 

 

주당순이익 전망치는 평균 0.6106위안으로 집계되었습니다.